تأثیر معاملات بزرگ بلوک بر قیمت های امنیتی: یک تحلیل مقطعی

در این مقاله تأثیر معاملات بزرگ (بلوک) بر قیمت سهام عادی که در بورس اوراق بهادار نیویورک معامله می شود ، مستند است. ما بررسی می کنیم که آیا میانگین اثرات قیمت موقت و دائمی مرتبط با معاملات بزرگ و کوچک متفاوت است و اینکه آیا اثرات قیمت با توجه به اندازه بلوک از نظر مقطعی متفاوت است یا خیر. تعاریف جایگزین از اندازه بلوک مورد بررسی قرار گرفته است - درصد از سهام عدالت ، حجم بلوک در رابطه با حجم معاملات عادی و ارزش دلار بلوک. نتایج حاکی از آن است که اثرات قیمت عمدتا برای معاملات آغاز شده توسط فروشنده و دائمی برای معاملات مبتنی بر خریدار موقت است.

منابع (18)

• لری ی. دان و همکاران.

قوانین معاملات ، بلوک های بزرگ و سرعت تعدیل قیمت

مجله اقتصاد مالی

(1977)

قیمت معاملات را در یک بازار تخصصی با معامله گران آگاه ناهمگن پیشنهاد دهید ، بپرسید و از آن بپرسید

مجله اقتصاد مالی

(1985)

قیمت گذاری بهینه فروشنده تحت معاملات و عدم اطمینان بازگشت

مجله اقتصاد مالی

(1981)

اثرات قیمت سهام و هزینه های توزیع ثانویه

مجله اقتصاد مالی

(1985)

تنها بازی دوتایی

ژورنال تحلیلگران مالی

(1971)

تأثیر معاملات بلوک بر قیمت سهام در یک بازار حراج خالص

(1983)

تأثیرات اعلامیه سهام جدید و استفاده از داده های قیمت داخلی

(1986)

پیشنهادات پیشنهادی در Amex و Big Board

مجله دارایی

(1977)

اثرات اطلاعاتی و گسترش پیشنهادات

مجله دارایی

(1983) منابع بیشتری در نسخه متن کامل این مقاله وجود دارد.

ذکر شده توسط (260)

تجزیه و تحلیل داخلی از سفارشات بلوک در بورس اوراق بهادار تایوان

2023 ، بررسی سه ماهه اقتصاد و دارایی چکیده را نشان می دهد

این تحقیق به بررسی عوامل تعیین کننده سفارشات بلوک و اینکه آیا سفارشات بلوک بر تأثیر قیمت توسط انواع مختلف معامله گر تأثیر می گذارد. ما می دانیم که پرخاشگری قیمت و اندازه سفارش یک سفارش بلوک به طور قابل توجهی بیشتر از سفارش غیر بلوک افزایش می یابد وقتی زمان تجارت نزدیک به بازار نزدیک می شود. سفارشات بلوک نهادی نسبت به سفارشات بلوک افراد دارای تأثیر قیمت قابل توجهی است. در بین همه معامله گران ، سرمایه گذاران خارجی با بالاترین قیمت پرخاشگری ، سفارشات بلوک با اندازه را تجارت می کنند و در کمترین زمان قادر به تکمیل سفارشات بلوک هستند. نتایج منعکس کننده استراتژی های تجارت و تقسیم سفارش آنها است. Transes Transs Transs تجارت کوچکترین سفارشات سیاه را با بالاترین قیمت تجارت می کند ، که احتمالاً ناشی از نگرانی های شغلی مدیران صندوق یا ملاحظات افشای نمونه کارها است. به طور کلی ، پرخاشگری قیمت و اندازه سفارش یک سفارش بلوک به طور قابل توجهی نسبت به سفارش غیر مسدود افزایش می یابد وقتی زمان معاملات نزدیک به بازار نزدیک می شود. سرانجام ، سفارشات بلوک نهادی تأثیر قیمت قابل توجهی نسبت به سفارشات بلوک افراد دارد.

چه کسی نقدینگی من را جابجا کرد؟تبخیر نقدینگی در بازارهای نوظهور در دوره های عدم اطمینان مالی

2022 ، مجله بین المللی پول و دارایی چکیده را نشان می دهد

ما نقش انواع مختلف سرمایه گذاران ، خارجی ها ، موسسات و افراد را در مورد از دست دادن نقدینگی در هفت بازار نوظهور در دوره های عدم اطمینان مالی جهانی از سال 2008 تا 2016 بررسی می کنیم. ما می دانیم که فروش خالص از خارجی ها عامل اصلی از دست دادن نقدینگی هستندبشربا استفاده از داده های TAQ از یک بازار ، می فهمیم که فروش فعال خارجی ها نقدینگی را از بین می برد ، در حالی که برخی از افراد به عنوان ارائه دهندگان نقدینگی آخرین راه حل عمل می کنند. ما هیچ نقش مداوم برای موسسات نمی یابیم. این نتایج اهمیت سرمایه گذاران خرده فروشی را به عنوان ارائه دهندگان نقدینگی در بازارها بدون سازندگان بازار مشخص می کند.

تأمین مالی شرکت از فرصت های سرمایه گذاری در دنیای مالکیت متقابل نهادی

2021 ، مجله امور مالی شرکت چکیده را نشان می دهد

صاحبان متقاطع نهادی ، به ویژه سرمایه گذاران نهادی که دارای سهام قابل توجهی در بنگاه های متعدد در همان صنعت هستند ، در ایالات متحده به طور فزاینده ای رایج می شوند. در این مقاله ، ما بررسی می کنیم و می یابیم که حضور صاحبان متقاطع نهادی ، تأمین مالی یک شرکت از فرصت های سرمایه گذاری خود را تسهیل می کند ، مطابق با صاحبان متقاطع نهادی که نگرانی های انتخاب نامطلوب کسانی را که برای فرصت های سرمایه گذاری فراهم می کنند ، کاهش می دهد. ما سپس شرایطی را بررسی می کنیم که در آن احتمالاً حضور صاحبان متقاطع نهادی به طور قابل توجهی انتخاب نامطلوب را کاهش می دهد و از این طریق حتی بیشتر تأثیر مثبتی در تأمین اعتبار فرصت های سرمایه گذاری خواهد داشت. ما مستند می کنیم که نسبت به صاحبان متقاطع نهادی گذرا ، صاحبان متقاطع نهادی اختصاصی ، تأمین اعتبار بیشتر فرصت های سرمایه گذاری را تسهیل می کنند. ما همچنین می دانیم که صاحبان متقابل نهادی ، تأمین اعتبار فرصت های سرمایه گذاری را حتی بیشتر برای بنگاه های وابسته به تأمین مالی خارجی ، افرادی که دارای محیط گزارشگری مالی مات و کسانی هستند که رقابت بیشتری در بازار دارند ، تسهیل می کند. مقاله ما بینش جدیدی در مورد چگونگی بهره مندی یک شرکت از حضور صاحبان متقابل نهادی ارائه می دهد.

آیا تجارت گزینه های بی طرف وگا حاوی اطلاعات است؟

2021 ، مجله امور مالی تجربی چکیده را نشان می دهد

این مطالعه یک رویکرد جدید برای تجزیه تقاضای گزینه های خالص در گزینه های عدم تعادل سفارش با و بدون خطر نوسانات نشان می دهد. با تجزیه و تحلیل مجموعه داده های آینده و گزینه های شاخص با فرکانس بالا ، ما محتوای اطلاعات (i) عدم تعادل سفارش با انگیزه جهت ناشی از یک نوع گزینه واحد را بررسی می کنیم ، که در معرض خطر نوسانات قرار دارد ، و (ب) که توسط هر دو تماس ساخته شده استو قرار می دهد ، که وگا بی طرف است. عدم تعادل سفارش گزینه های کل ، اطلاعات را پس از کنترل معاملات معاملات آتی منتقل نمی کند. با این حال ، گزینه های داخلی عدم تعادل با تجارت بدون ریسک نوسانات ، بازده شاخص نقطه را به طور قابل توجهی پیش بینی می کند ، اگرچه توانایی پیش بینی افکار طولانی تر آن به دلیل اثر احتمالی محافظت از بازار متقابل نسبتاً ضعیف است. توانایی های پیش بینی کننده معاملات آگاهانه خارجی ها و تجارت گزینه های خارج از پول برجسته است. نتایج تجربی ما نشان می دهد که معاملات گزینه های خنثی وگا ، اطلاعات اضافی متمایز از عدم تعادل سفارش آینده را نشان می دهد.

اکتشافی در آزمایشات با فضاهای استراتژی بی نهایت بزرگ

2021 ، مجله تحقیقات تجاری چکیده را نشان می دهد

ما یک روش جدید را معرفی می کنیم که امکان تشخیص شروع همگرایی به سمت تعادل NASH را در بازی های مکرر ساده با فضاهای استراتژی بی نهایت بزرگ فراهم می کند و از این طریق اکتشافی مورد استفاده در تصمیم گیری را نشان می دهد. این روش با محدود کردن زیر مجموعه های محدود از استراتژی ها ، به نام استراتژی های جداشده کار می کند. ما نشان می دهیم که چگونه می توان از این تکنیک برای درک تشکیل قیمت در آزمایش های بازار مالی با معرفی یک اندازه گیری پیش بینی کننده Δ D استفاده کرد: متفاوت بین استراتژی های جداشده مثبت (توصیه به خرید) و استراتژی های جداشده منفی (توصیه به فروش). با استفاده از Δ D ما نشان می دهیم که چگونه این روش می تواند اقدامات شرکت کنندگان را با میزان موفقیت بالا در یک سری آزمایشات پیش بینی کند.

طبقه بندی حجم فله و تشخیص اطلاعات

2019 ، مجله بانکی و دارایی چکیده را نشان می دهد

با استفاده از داده های سهام اروپا از دو مکان مختلف و دوره زمانی که می توانیم متجاوز هر تجارت را شناسایی کنیم ، عملکرد طبقه بندی حجم فله (Easley et al. (2016) ؛ BVC) را آزمایش می کنیم. BVC داده های کارآمد است ، اما ممکن است متجاوزان تجارت را کمتر از نسخه های "فله" الگوریتم های سنتی در سطح تجارت شناسایی کنند. جریان تجارت برآورد شده با BVC تنها الگوریتم مربوط به پروکسی های تجارت آگاهانه است. این امر به این دلیل است که الگوریتم های سنتی برای یافتن متجاوزان تجارت فردی طراحی شده اند ، اما می فهمیم که متجاوز تجارت دیگر اطلاعات را ضبط نمی کند. سرانجام ، می فهمیم که پس از کالیبراسیون BVC به ویژگی های معاملاتی در داده های خارج از نمونه ، بهتر است اطلاعات را تشخیص داده و متجاوزان تجارت را شناسایی کند. در دوره جدید تجارت سریع ، سرمایه گذاران پیشرفته و اجرای سفارش هوشمند ، به نظر می رسد BVC متنوع ترین الگوریتم است.

مقالات توصیه شده (6)

مقاله تحقیق

می تواند استخراج سیگنال به پیش بینی حق ریسک در نرخ ارز خارجی کمک کند

مدل سازی اقتصادی ، دوره 33 ، 2013 ، صص 926-939 چکیده را نشان می دهد

مطالعه حاضر به بررسی وجود احتمالی حق بیمه خطر در زمان واقعی برزیل ، یوان چینی. قبرس پوند ، دانمارکی کرون ، یورو یورو ، فرانسوی فرانسوی ، روپیه هند ، ین ژاپنی ، روپیه پاکستانی و پوند انگلیس نرخ ارز خارجی را در برابر دلار آمریکا به جلو می برد. نرخ ارز در این سری با استفاده از مدل های فضایی غیر Gaussian مدل سازی می شود که شامل اثرات غیر طبیعی بودن و گارچ مانند است. نتایج نشان می دهد که از نظر آماری شواهد قابل توجهی در مورد حق بیمه زمان متفاوت در تمام سریال ها نشان می دهد. به دنبال وولف (1987) ، نتایج حاصل از نسخه های گاوسی مدل های فضایی ایالتی تفاوت چندانی ندارد. علاوه بر این ، از نظر آماری شواهد قابل توجهی از خوشه بندی نوسانات در تمام سریال ها تحقق می یابد. آزمایش های اضافی نشان می دهد که محرومیت از ناهمگونی شرطی از مدل های پیش بینی منجر به استنتاج آماری کاذب به نفع هیچ زمان بدون حق ریسک در بیشتر سری ها می شود.

مقاله تحقیق

تکامل و ثبات حداکثر زیر بخش متصل به شبکه مبتنی بر شرکت انرژی ذکر شده چین

Procedia Energy ، دوره 61 ، 2014 ، صص 445-449 چکیده را نشان می دهد

شرکت انرژی ذکر شده بخش اصلی بازار انرژی است ، از جمله سرمایه گذاری انرژی ، تجارت انرژی ، بهره برداری از انرژی و غیره. سهامداران صاحبان شرکتهای انرژی ذکر شده هستند که روابط آنها به طور مستقیم بر ثبات بازار انرژی تأثیر می گذارد. به منظور تجزیه و تحلیل ویژگی های تکامل و ثبات روابط بین سهامداران ، ما یک شبکه هم ارزی ساختاری مبتنی بر نگهدارنده از سهامداران را بر اساس شبکه وابستگی بدوی شرکتهای ذکر شده و سهامداران آنها ساختیم. داده های اصلی مورد استفاده در این مقاله گزارش های نیمه سالانه از سال 2003 تا 2012 است که حاوی اطلاعات مربوط به 10 سهامدار برتر شرکت های انرژی است. شبکه مبتنی بر هلدینگ سهامداران را به عنوان گره ها می گیرد ، خواه همان سهام شرکت های انرژی ذکر شده را در همان دوره لبه ها و تعداد شرکت های انرژی ذکر شده همزمان با وزن داشته باشند. در این مقاله ، ما روش اکتشافی سنتی را بهبود بخشیدیم و سپس با استفاده از روش بهبود یافته اکتشافی ، حداکثر زیر بخش های متصل شبکه های مبتنی بر نگهدارنده را در حوزه زمانی مختلف پیدا کردیم. روش اصلی و تئوری مورد استفاده در این مقاله ، شبکه پیچیده است ، ما تکامل و پایداری حداکثر زیر بخش های متصل را محاسبه و تجزیه و تحلیل کردیم. در این مقاله با زاویه جدیدی برای تجزیه و تحلیل روابط موجود در بورس انرژی و ارائه روشی جدید برای تجزیه و تحلیل رفتارهای سهامداران ارائه شده است.

مقاله تحقیق

شکل گیری SN Nano-template توسط فرآیند بخار شیمیایی با سیم داغ در بسترهای مختلف

سطوح و رابط ها ، دوره 8 ، 2017 ، صص 193-198 چکیده را نشان می دهد

ما در اینجا یک آغازگر در مورد شکل گیری SN Nano-template با فرآیند بخار شیمیایی سیم داغ بر روی بسترهای مختلف یعنی فولاد ضد زنگ (SS 304) ، SI Wafer و Glass Coing گزارش می کنیم. مورفولوژی فیلم SN به عنوان سپری شده در بسترهای مختلف متفاوت است. در بستر SS ، جالب اینجاست که فیلم SN به عنوان یک الگوی طبیعی رشد یافته از ذرات SN بدون هیچ گونه پخت و پز مورد نیاز است ، در حالی که در بسترهای Si و شیشه ای آن را در یک فیلم شبه مداوم از SN به جای یک تعریف خوب است. ننو-میانه (نانو ذرات به خوبی از هم جدا شده) مانند پرونده قبلی. با این حال ، فیلم های به عنوان سپرده شده روی شیشه و ویفر SI نیز پس از آنیل شدن به یک الگوی مشخص تبدیل می شوند. مشخص شده است که تمام این ذرات SN با یک لایه نازک SNO پوشانده شده اند که باید برای رشد SINWS برداشته شود. بنابراین ، مورفولوژی و رشد SINWS لزوماً وابسته به بستر است.

مقاله تحقیق

کارآیی در بازارهای الیگوپولیستی غیر متمرکز

مجله نظریه اقتصادی ، دوره 157 ، 2015 ، صص 315-348 چکیده را نشان می دهد

در این مقاله ، رقابت کمیت در اقتصادهایی که در آن یک شبکه مجموعه معاملات عملی را توصیف می کند ، تجزیه و تحلیل می کند. مدلی ارائه شده است که در آن هویت خریداران ، فروشندگان و واسطه ها به صورت درون زا توسط جریان تجارت در اقتصاد تعیین می شود. این تجزیه و تحلیل ابتدا اقتصادهای کوچک را در نظر می گیرد و شرایط کافی را برای وجود تعادل ، توصیف قیمت ها و جریان ها و برخی از نتایج منفی مربوط به رفاه به ساختار شبکه فراهم می کند. بخش دوم و مرکزی تجزیه و تحلیل رفتار در بازارهای بزرگ را در نظر می گیرد و شرایط لازم و کافی را در ساختار شبکه ارائه می دهد تا تعادل در صورت بزرگ بودن تعداد بازیکنان تقریباً کارآمد باشد.

مقاله تحقیق

فعالیت تحلیلگران طرف خرید و عوامل تعیین کننده سهام آنها

مجله حسابداری و اقتصاد ، دوره 62 ، شماره 1 ، 2016 ، صص 139-156 چکیده را نشان می دهد

ما 344 تحلیلگر سمت خرید را از 181 شرکت سرمایه گذاری بررسی می کنیم و 16 مصاحبه پیگیری دقیق انجام می دهیم تا از فعالیتهای تحلیلگران طرف خرید ، از جمله تعیین کننده های جبران خسارت آنها ، ورودی های مربوط به سهام آنها ، اعتقادات آنها در مورد گزارش مالی ، به دست بیاوریم. کیفیت و نقش تحلیلگران سمت فروش در تحقیقات سمت خرید. یک یافته مهم این است که گزارش های 10-K یا 10-Q از تماس های کنفرانس سه ماهه و راهنمایی درآمد مدیریت برای تعیین تحلیلگران سمت خرید ׳ توصیه های سهام مفیدتر است. نتایج ما همچنین حاکی از آن است که تحلیلگران سمت فروش با ارائه تحلیلگران سمت خرید با دانش عمیق صنعت و دسترسی به مدیریت شرکت ، ارزش افزوده می کنند.

مقاله تحقیق

تجارت خودی و کارگردانان شبکه ای

مجله امور مالی شرکت ، دوره 56 ، 2019 ، صص 152-175 چکیده را نشان می دهد

ما رابطه بین تجارت خودی و شبکه های مدیران اجرایی و غیر اجرایی در شرکت های ذکر شده در انگلستان را تجزیه و تحلیل می کنیم. در حالی که بیشتر مطالعات موجود بر روی اطلاعات خصوصی خاص شرکت متمرکز است ، ما می دانیم که اطلاعات غیر مشخصه-مانند اطلاعات مربوط به سایر شرکت ها و اطلاعات مربوط به صنعت و روند بازار-نقش مهمی در رفتار و عملکرد تجارت خودی دارد. تجارت مدیران به خوبی وصل شده کمتر و برای مقادیر کوچکتر تجارت می کنند. با این حال ، معاملات آنها سودآورتر است ، به ویژه هنگامی که آنها خرید فرصت طلبانه متوالی را در چندین شرکت انجام می دهند که در تابلوهای آنها قرار دارند. روی هم رفته ، مدیران خوب متصل احتمالاً از همسالان خود با اتصالات فرومایه بهتر عمل می کنند.

ما اظهارات مفید کریگ آنسلی ، ری بال ، لری دن ، ژن فاما ، پل هیالی ، جان هوییزینگا ، مایکل جنسن ، آلن کلیدون ، وین میکلسون ، استوارت ماگان ، مگان پاریچ ، میرون اسکولز ، کلیف اسمیت ، رابرت استبوغ ، جری وارنر را تأیید می کنیم.، هانس آر استول (داور) ، جان لانگ (سردبیر) و شرکت کنندگان در سمینارها در دانشگاه بریتیش کلمبیا ، دانشگاه کالیفرنیا ، لس آنجلس ، دانشگاه شیکاگو ، انستیتوی فناوری ماساچوست ، دانشگاه اورگان، دانشگاه پرینستون ، دانشگاه روچستر و دانشگاه استنفورد. هولتاوسن و چپویچ با قدردانی از حمایت مالی این پروژه ارائه شده توسط مرکز تحقیقات در قیمت های امنیتی و موسسه حسابداری حرفه ای در دانشگاه شیکاگو قدردانی می کنند.

کپی رایت © 1987 منتشر شده توسط Elsevier B. V.

• درباره ScienceDirect
• دسترسی از راه دور
• سبد خرید
• تبلیغات
• تماس و پشتیبانی
• شرایط و ضوابط
• سیاست حفظ حریم خصوصی

ما از کوکی ها برای کمک به ارائه و تقویت خدمات و محتوای خیاطی و تبلیغات استفاده می کنیم. با ادامه شما با استفاده از کوکی ها موافقت می کنید.

کپی رایت © 2023 Elsevier B. V. یا مجوزهای آن یا مشارکت کنندگان آن. ScienceDirect® یک علامت تجاری ثبت شده Elsevier B. V است.

ScienceDirect® یک علامت تجاری ثبت شده Elsevier B. V است.